深富策略:北交所開市 不用擔心資金分流

上週三A股探底之後即大幅回升,週四以中陽上漲,週五接著漲,但漲速放緩。上證綜指全周累計漲1。36%至3539。10點,其餘股指漲幅稍大,深綜指全週上漲2。52%,創業板綜指漲3。37%,科創50指數漲3。11%。滬指表現較弱與銀行、白酒、週期股等權重表現較弱相關。

深富策略:北交所開市 不用擔心資金分流

A股上週三以來回升的主因是流動性預期有了比較顯著的轉好,可能與央行近日推出綠色能源專案的相關貸款新政相關,還與樓市的一些朦朧利好相關。雖然新公佈的10月PPI漲勢創新高,但市場相信該數值已見頂,未來股市受到的通脹相關干擾有可能慢慢變小。

上週末,訊息面上較受關注的應該是北交所於11月15日開市。北交所首批掛牌公司有81家,其中71家為新三板精選層公司平移而來,另10家公司是新發行股票的企業。71只“老股”漲跌幅限制是30%,10只新股首日不設漲跌幅限制,但有“臨停”措施。由北交所具體交易規則等細節看,許多方面應與科創板、創業板不同,但也有雷同之處。

除專業機構外,普通A股投資者也許暫時只關心兩件事,一是應不應該參與北交所;二是北交所會不會對深滬股市構成衝擊。

在是否參與方面,我覺得有條件的投資者不妨考慮開通許可權,參與打新,這樣就可以充分利用閒散資金。北交所打新要預繳款,而深滬股市不需要,故兩者並不衝突。至於能否參與二級市場,我覺得投資者暫時需謹慎,即使參與也應淺嘗輒止,待充分觀察與瞭解後再說。

在投資者所擔心的資金分流方面,我覺得完全不用擔心。由科創板推出後的情況來看,在相當長一段時間,其容量是很有限的,且當時創業板並未受多少影響,照樣走得極強,我猜北交所更難例外。就算將時間拉長,未來北交所盤子大了,但經濟總量與社會總財富也會同步增長,故不用擔心什麼“虹吸效應”。

整體而言,投資者基本上可忽略北交所的影響,特別是A股中持有藍籌品種的穩健型投資者更不用擔心。市場天然有兩類資金,一類求穩,另一類風險偏好卻特別強烈,這兩類資金其實是“各幹各的”。相對來說,A股中的一些投機屬性極強的品種倒是有機會受到一些影響,但這樣的影響仍然不大,因北交所波幅雖更大,可對手盤或“韭菜”也許也少。

深富策略:北交所開市 不用擔心資金分流

未來大盤可能維持上下兩難格局,區域性機會較多,投資者能否獲利取決於是否做足功課。當前經濟增速明顯放緩,但流動性對沖政策的預期較濃,前者壓低了上市公司業績預期,而後者又抬升了估值,故股指表面上看也許仍將保持平穩。

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