IPO觀察|北路智控盈利依賴稅收優惠,證監會關注大客戶關聯交易

日前,南京北路智控科技股份有限公司(以下簡稱“北路智控”)創業板IPO問詢回覆出爐,證監會對其與大客戶鄭煤機的關聯交易等問題進行了重點關注。

北路智招股書顯示,公司擬發行2192。03萬股,佔發行後總股本的25%,由華泰聯合證券承銷保薦。公司擬募集資金6億元,將投入礦山智慧裝置生產線建設專案、礦山智慧化研發中心專案以及補充流動資金。

紅星資本局注意到,北路智控目前仍然存在著毛利率下滑、盈利嚴重依賴稅收優惠以及專利數量不及同行等問題。

IPO觀察|北路智控盈利依賴稅收優惠,證監會關注大客戶關聯交易

盈利嚴重依賴稅收優惠

毛利率下滑,專利數遠低於同行

北路智控於2007年成立,自成立以來主要聚焦煤礦資訊化、智慧化建設領域,專業從事智慧礦山相關資訊系統的開發、生產與銷售,能夠為下游客戶提供“軟硬體一體”的資訊化、智慧化綜合解決方案,包括整體方案設計、軟硬體產品開發、資訊系統整合及相關技術服務等,公司主要產品為智慧礦山相關資訊系統。

招股書顯示,2018-2020年及2021年1-6月(報告期),北路智控營業收入分別為2。06億元、2。96億元、4。36億元、2。39億元,2018年至2020年複合增長率為45。55%;主營業務收入佔比分別為99。92%、99。49%、99。83%和99。90%;實現歸屬於母公司股東的淨利潤分別為3838。10萬元、6171。03萬元、1。07億元和5646。97萬元。

IPO觀察|北路智控盈利依賴稅收優惠,證監會關注大客戶關聯交易

可以看到,北路智控的業績以較快的速度增長,但其持續盈利能力依然受到不少質疑。

紅星資本局注意到,報告期內,北路智控所得稅稅收優惠金額分別為1025。93萬元、2456。01萬元、2315。98萬元和1099。68萬元,佔當期利潤總額(扣除股份支付影響)的比例分別為25。21%、45。05%、20。41%和18。67%;增值稅稅收優惠金額分別為409。56萬元、1001。66萬元、1330。69萬元和570。72萬元,佔當期利潤總額(扣除股份支付影響)的比例分別為10。07%、18。37%、11。73%和9。69%。

報告期內,

北路智控享受高新技術企業所得稅稅率優惠、自行開發軟體產品增值稅退稅等稅收優惠金額,共計佔公司利潤總額的比重分別高達35.28%、63.42%、32.14%、28.36%。拋去稅收優惠的北路智控,其盈利能力的成色顯然打了折扣。

對此,北路智控表示,報告期內,公司享受高新技術企業所得稅稅率優惠、自行開發軟體產品增值稅收優惠金額佔利潤總額的比重較高,如果國家上述稅收優惠政策發生變化,或者公司不再具備享受相應稅收優惠的資質,則公司可能面臨利潤水平降低、經營業績下滑等風險。

此外,

北路智控業績向好的同時,綜合毛利率卻逐年下滑,分別為65.17%、59.52%、56.32%和53.53%。

報告期內,北路智控所有產品的毛利率都出現了不同程度的下滑。2018-2020年,智慧礦山通訊系統的毛利率分別為62。11%、57。92%和55。99%;智慧礦山監控系統的毛利率分別為69。51%、58。86%和54。34%;智慧礦山集控系統的毛利率分別為56。44%、55。07%和41。14%;智慧礦山裝備配套的毛利率分別為65。15%、59。34%和59。37%。

IPO觀察|北路智控盈利依賴稅收優惠,證監會關注大客戶關聯交易

享受稅收優惠,毛利率逐年下滑,讓外界對北路智控未來持續盈利能力增加了不少疑慮。

在核心技術研發能力方面,

北路智控與同行保持了基本相同的研發投入比例,但在如此情況之下,北路智控的專利數量和同行公司相比卻處於“墊底”行列。

截至2020年年末,北路智控的專利數量為44項,而同行光力科技、震有科技、梅安森、龍軟科技分別擁有316項、47項、70項和18項。也就是說,北路智控的專利數量僅僅超過了龍軟科技,與其他公司仍然存在著較大的差距。

股東也是大客戶

證監會問詢鄭煤機關聯交易問題

除了盈利成色不足之外,證監會還就關聯交易等問題問詢北路智控。

IPO觀察|北路智控盈利依賴稅收優惠,證監會關注大客戶關聯交易

招股書顯示,

北路智控前十名大股東中,鄭煤機持股8%,為公司第五大股東。

而在北路智控的前五大客戶中,

2019年、2020年、2021年1-6月,鄭煤機均在前五大客戶名單之列;2020年、2021年上半年,鄭煤機更是北路智控的第一大客戶。

IPO觀察|北路智控盈利依賴稅收優惠,證監會關注大客戶關聯交易

在對證監會問詢回覆中,北路智控表示,報告期內,公司主要向鄭煤機銷售智慧礦山裝備配套產品,該類產品毛利率較高。報告期各期,公司向鄭煤機銷售金額分別為629。76萬元、2410。85萬元、9825。13萬元和3973。38萬元,佔各期營業收入的比例分別為3。06%、8。15%、22。55%和16。65%,佔比較高且鄭煤機於2020年9月完成對公司的增資入股併成為公司關聯方,雙方之間交易形成關聯交易。

北路智控是否在依賴這一股東兼大客戶的關聯交易輸送利益?對於外界這一質疑,北路智控稱,鄭煤機目前為公司主要客戶之一,在可預見的未來公司與鄭煤機的合作仍將持續存在。

隨著公司其他業務的持續開拓,與鄭煤機關聯交易的佔比預計將降低,但仍不排除雙方視業務發展情況、市場發展情況等而擴大業務合作範圍的可能性。

北路智控表示,報告期內,公司與鄭煤機之間的關聯交易均依據市場化方式開展,關聯交易定價公允,不存在透過關聯交易輸送利益的情形。但發行人面臨關聯交易佔比較高導致的經營風險,未來若鄭煤機經營狀況出現重大不利變化或其他因素導致其對公司產品的需求下降,將對公司的經營業績及財務狀況造成不利影響。

北路智控IPO能夠順利闖關?紅星資本局將持續關注。

紅星新聞記者 楊程

責編 任志江

(下載紅星新聞,報料有獎!)

頂部