前維梧資本老兵踏上新徵程,首支生命科學交叉基金募資超8億,更看好中國機會

美東時間 4 月 20 日,美國生物技術知名風投機構 The Column Group(TCG)宣佈成立首支交叉基金 ——TCG Crossover(TCG X),專注生命科學領域的 Crossover 投資(交叉投資)和公共投資,首次超額募資8。24 億美元。

交叉基金:是一種同時持有公共和私人股本投資的投資基金。既投資上市公司,也投資非上市公司。

新聞稿指出,在首次募資中,該基金吸引了一眾投資方,包括大學捐贈基金、家族理財室、養老基金和主權財富基金。

TCG X 將由創始執行合夥人 Chen Yu 領導。他在醫療健康投資公司維梧資本工作 16 年,曾擔任維梧資本執行合夥人,並在多家生物技術公司擔任董事。他擁有斯坦福大學醫學博士和 MBA 學位,在生命科學領域投資經驗豐富。

前維梧資本老兵踏上新徵程,首支生命科學交叉基金募資超8億,更看好中國機會

圖 | TCG X 創始執行合夥人 Chen Yu(來源:Endpoints News)

TCG 是一家成立近 16 年的美國生物技術 VC,透過一些 “瘋狂但可行” 的點子孵化創辦生物技術初創。其投資組合中的一些專案已經被羅氏、強生和 Vertex 等製藥大廠收購。

那麼 TCG X 的投資邏輯和 TCG 有什麼不同?Chen Yu 又會有怎樣的投資偏好?

Chen Yu 在一份宣告中說,生物技術的關鍵之年正在拉開帷幕,他將透過與 TCG 的合作,抓住生物技術繁榮發展的風口,尤其會關注蓬勃發展的中國生物技術市場。

“我們很高興能夠與 TCG 合作,該公司已經建立起了可以孵化業內頂級生物技術初創的平臺。透過投資或者交叉或公共融資的公司,我們能夠為有創造力的藥物研發公司提供資金支援。”Chen Yu 在官方通稿中說。

“我們很高興與 TCG X 合作,以擴大 TCG 的業務範圍。我們看到我們的早期風險投資平臺與 TCG X 的後期投資實踐之間具有廣泛的協同作用。”TCG 的創始執行合夥人 Peter Svennilson 在官方通稿中說。

自主孵化+交叉投資

交叉基金的火熱,主要在於它可以快進快出。與傳統的 VC 投資一筆股權融資要等好幾年不同,交叉輪在投資之後可能半年內被投公司就會上市,而且往往能帶來高比例的差價和客觀的投資收益,投資二級市場的共同基金則很難實現。

交叉投資在生物科技公司中正在扮演越重要的角色,可以加速 biotech 公司 IPO 順利完成。對於公司來說,有更多資金支援,可以讓股東結構更多元化,融資去向更加明確,估值提升也可以水漲船高。加之,交叉融資通常有更大的資金背景,偏重二級市場的共同基金,對 IPO 後市很有幫助。

中國近幾年也出現並開始流行交叉投資,不僅活躍了資本市場,也幫助孵化了部分快速崛起的 biotech 公司。但目前國內真正懂得投資早期生物技術專案的投資者並不多。不過,基於中國生物醫藥巨大的發展潛力,交叉投資與專業風險投資合力互補將是一大趨勢。

作為 TCG 的首支交叉基金,TCG X 其實在今年初就已經成立,由 TCG 與 Chen Yu 共同創辦。通稿指出,在未來幾個月,TCG X 將會不斷擴大團隊規模。

其中就包括 Aquilo Capital 前董事總經理 Cariad Chester、Aisling Capital 前高階投資經理 Ryuk Byun、Great Point Partners 前高階投資經理 Giuliano Marostica 將會加入,前 Blumberg Capital 的 CFO Jaime Felix 將會加入 TCG X 擔任 CFO 和 CCO。

圖 | 從左到右分別是 Cariad Chester、Ryuk Byun、Giuliano Marostica、Jaime Felix(來源:Endpoints News)

通稿還指出,TCG X 將會專注於尋求投資對未滿足醫療需求產生影響的創新藥物開發公司。

事實上,這一投資方案的制定則是基於 TCG 與 Chen Yu 的強強聯合,優勢互補。TCG 擅長於從一個點子孵化創辦公司,而 Chen Yu 則擁有生物技術背景,並主導投資多個專案。

透過與 TCG 及其科學夥伴的合作,一方面,TCG X 可以為其被投公司增加更多的科學和運營知識;另一方面,TCG X 可以投資處於後期階段的 TCG 被投專案。不過該基金主要還是會投資需要完成交叉輪融資(crossover financings)的專案。

Chen Yu 更看重長期合作價值,尤其是能夠不斷自我孵化和建立新專案、新公司的投資機構。對於 Chen Yu 來說,一個能夠不斷孵化創辦公司的投資機構就是在不斷創造更多財富。

公開資料顯示,TCG X 已經開啟了投資步伐。

今年 3 月,TCG X 與製藥大廠 BMS、諾華共同推出了一家腫瘤靶向藥物研發初創 Aktis Oncology,治療多種實體瘤;TCG X 還參與了細胞內療法公司 Entrada Therapeutics 的新一輪融資,這家公司主要利用寡核苷酸療法治療杜氏肌營養不良症等疾病。

更關注中國機會

公開資訊顯示,TCG X 基金 15% 的資金將會投向中國市場,關注生命科學領域的中國機會。

這與負責人 Chen Yu 的投資策略和經驗密切相關。

Chen Yu 曾在維梧資本(Vivo Capital)任職 16 年,並在多家生物技術公司董事會任職。維梧資本管理著 9 支生命科學專業基金,基金金額約 40 億美元,投資策略之一是在美國和中國投資並創辦高質量的公司。

在維梧資本任職期間,他曾在中美主導投資了多家公司,包括在美投資 Nora Therapeutics 、Achillion(IPO),在中國投資了 KangHui(已被美敦力以 8。16 億美元收購)、 Trauson(被 Stryker 以 7。64 億美元收購)等。

前維梧資本老兵踏上新徵程,首支生命科學交叉基金募資超8億,更看好中國機會

(來源:topionetworks 官網)

Chen Yu 擁有 16 年中美市場投資經驗,對中美兩地生物技術公司的深度投資也讓其新成立的基金十分關注中國市場、把握中國機會。

TCG X 將會不斷擴大在跨太平洋兩地的投資佈局。

一方面,中國生命科學領域正處於蓬勃發展期,中國生命科學領域市場充滿了機會。據統計,ChinaBio 報告顯示,2020 年中國生命科學領域從 VC/PE 基金手中新籌集 561 億美元資金。在矽谷銀行的報告中,2020 年中國醫療健康風險投資交易總計達到 121 億美元,創下投融資金額歷史新記錄。

另一方面,中國生命科學領域基礎科研得以發展,越來越多的實驗成果走出了實驗室,落地轉化,推進臨床試驗。近年來,越來越多的中國生物技術公司開始尋求開發創新藥,很多臨床試驗資料積極,創新療法不斷取得重大進展。比如說,傳奇生物 / 楊森研發的 CAR-T 細胞療法總緩解率達到 97%,後起之秀直追美國細胞療法領導者藍鳥。

此外,中國是僅次於美國的全球第二大製藥市場,預計到 2021 年市場規模將增長至 2643 億美元。

Chen Yu 認為,中國正在改變全球藥物開發的方式和每種新藥的市場潛力。

參考資料:

https://www。businesswire。com/news/home/20210420005016/en/TCG-Crossover-%E2%80%9CTCG-X% E2%80%9D-Raises-Inaugural-824-Million-Fund

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