之前也寫過關於可轉債下修的文章,總覺得不全,而且基本上都是下修到底的。
這不嘛,剛出現了一個下修不到底的可轉債—開潤轉債。
開潤轉債今天得被錘一下,價格預計在96-98左右(具體價格測算往下看)
所以再把可轉債下修再寫一下。
下修基礎概念
為什麼要下修
下修的流程
下修後結果
下修風險
誰會下修
關於下修小知識點
1、下修基礎概念:
可轉債下修全稱:可轉債轉股價向下修正。大白話就是可轉債之前的轉股價是10元,現在可以向下修正,可以低於10元的意思。
再來看一張圖:
每一隻可轉債發行的時候,都有轉股價向下修正條款,條款比較重要的部分也用紅色標註出來了,一般可轉債下修的條款都是連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價低於當期轉股價格的85%,我用30-15-85%來標記,不一樣的地方大多數是後面的百分數,有的是80%或者90%,百分數越大代表條款越寬鬆。
2、誰會下修
3、下修的流程
4、下修後的結果
先說結論,一會再貼一些圖片(近期)
一般公司釋出提議下修轉股價公告,第二天都會高開,
在提議下修轉股價到正式公佈下修轉股價價格(下修到底)這段時間,大機率都會漲(可轉債行情需要一般或者不錯),如果可轉債行情不好,一般這段時間都不咋地,漲得機率較小。
我貼一下近期下修的可轉債,還有轉股價值和溢價率的變化
勝達轉債:轉股價值從61。85提升到88。43,溢價率從61。63%降低到14。66%。
同和轉債:轉股價值從55。53提升到85。29,溢價率從79。89%降低到16。66%。
岱勒轉債:轉股價值從63。29提升到84。56,溢價率從58。86%降低到17。14%。
北陸轉債:轉股價值從70。2提升到90。74,溢價率從41。18%降低到6。34%。
明電轉債:轉股價值從65。62提升到96。27,溢價率從51。34%降低到7。57%。
因為開潤還沒開盤,所以,不能貼圖,但是我們透過最新的轉股價能計算出來開潤轉債的轉股價值
開潤轉債目前最新的轉股價是30元,之前轉股價是32。87,所以最新的轉股價值就是(100/30)*24。46=81。53。
我們透過同行業的對標和相同轉股價值的公司結合,再加上市場情緒
得出大概的溢價率是在18-20%所以,所以價格96-98元左右。
目前開潤價格是105。8,所以開潤得錘一下!
海蘭轉債還未上市已經發佈下修公告,但是上市不給面子,繼續下跌,先知先覺的人埋伏其中可能已經獲利了結了。
以上是近期一些下修的可轉債,透過觀看資料,我覺得你應該能總結點東西,從12月到2月份可轉債行情都不太好,所以從提議下修到釋出下修價格基本上都是下跌的,如果行情一般或者不錯,這個時間段大機率都是漲的,這個也需要行情的配合。
5、下修風險:
下修的風險有兩種,第一,下修不及預期;第二,下修失敗。
開潤就是不及預期,肯定得錘一下,下修失敗的話,錘的更狠。
6、誰會下修:
第一,大股東被套,大股東套現有需要,近期選擇下修的基本上都是這種情況
第二,面臨回售壓力較大,臨近回售期,可轉債價格低於100元,大多數人都會選擇回售,只要回售,上市公司就必須真金白銀的掏出來,壓力較大,所以有可能會選擇下修,但是並不是一定,這裡一定要記住。
第三,財務危機 這個就不多說了
……
7、下修知識點:
第一,當股價觸發下修條款,並不會立即下修,因為下修是上市公司的權利,並不是義務,回售才是我們的權利,只要觸發回售,我們就有權利選擇回售。
第二,提議下修條款,正式公佈下修條款,需要經出席會議股東三分之二以上透過才算可行。
第三,下修會攤薄原股東的權益。
第四,修正後的轉股價格不得低於股東大會召開前20個交易日股票交易均價和前1交易日均價的較高者。
第五,修正後的轉股價格不低於最近一期每股淨資產(有的可以低於)
第六,一般國企都規定不能低於每股淨資產。因為轉股價低於淨資產可能會造成國有資產流失。
第七,轉股價值=(100/轉股價)*股價;可轉債價格=轉股價值+轉股價值*轉股溢價率
這是我能想到的一些知識點,後面如果再想到,我再補充……
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回頭再寫一篇關於回售的文章,
因為,2018年發行的可轉債,也快到到回售了,所以目前參與一些回售的可轉債,確定性還是蠻強的。
因為,公眾號一天只能發一篇文章,佔用了2月26日的發文
所以提前祝大家元宵節快樂!