風起海纜,一個優質高成長賽道!

風起海纜,一個優質高成長賽道!

風起海纜,一個優質高成長賽道!

今天繼續說點跟風電相關的。

剛剛過去的春節假期,我與小夥伴進行了一次超有意義的談話。朋友從事電力相關的工作,最近正在跟蹤

海上風電

相關的專案,基於工作我們聊了很多,真是受益匪淺!整理了一下聊天內容,來跟大家簡單嘮叨兩句:

朋友說海上風電比陸上風電的優勢更明顯。第一體現在

資源優勢

,我國海岸線長,可用海域面積大;同時海上風大,風資源利用更充分,發電量更多。第二就是

就近消納優勢

,陸上風電多分佈在我國“三北”地區,與經濟中心距離較遠;而海上風電則分佈在沿海地區,緊鄰電力負荷中心,電力輸送距離大大縮短。

那麼在電力輸送上,海上風電用的是海纜,陸上風電用的是陸纜,這是一大不同。當朋友說到這,我覺得工作素材就來了,要不說“素材來源於生活”呢。

所以,今天飛鯨投研就打算從“需求”和“供給”兩個層面來跟大家聊聊海纜這一賽道。

一、海風發展拉動海纜需求提升

海纜有四大下游應用市場,分別是海底觀測、海上石油開發、通訊電力網路以及海上風電;其中

海上風電是海纜最大的下游應用市場,並隨著雙碳政策的推動不斷擴張。

受2020年十三五期末搶裝潮影響,2021年風電全年新增裝機量為47。57GW,同比下滑33%;但海上風電新增裝機16。9GW,是2020年(3。06GW)的5倍左右。

受政策引導,海上風電未來新增裝機增速有較高的確定性,海風將延續較快的增長節奏。

針對海上風電,我國廣東、江蘇等沿海省份紛紛出臺相關政策規劃。根據規劃,十四五期間我國新增海上風電裝機規模有望達到60GW。

風起海纜,一個優質高成長賽道!

而海纜是海上風電必備的傳輸媒介,海纜的需求增長將會高於海上風電裝機的增長。

這主要得益於海上風電專案離岸化這一大趨勢,通俗一點來解釋“離岸化”,就是指專案將會向距離更遠、水深更深的海域發展,目前大豐H8-2專案的離岸距離就已經超過了70km。

因此,向深遠海發展也意味著海纜的需求也將增加。

從交付量來看,近年來我國海纜交付量持續增長,2020年已達到2904km。隨著海上風電的裝機量增加,海纜交付量也將保持增長趨勢。

風起海纜,一個優質高成長賽道!

二、市場格局清晰、且有較高的行業壁壘

說完需求端,我們再來談談供給端。

從市場格局來看,海纜賽道的市場份額主要集中在頭部玩家身上。

目前,東方電纜和中天科技佔據絕大部分份額,市場格局類似美的與格力。截止到2021年第三季度,東方電纜佔我國電纜市場29。8%的市場份額、中天科技佔27。5%的市場份額,其餘42。7%的份額則由亨通光電、寶勝海纜、漢纜股份等其他企業佔有。

風起海纜,一個優質高成長賽道!

對於後進入者來說,在短期內將很難衝擊目前的市場格局。

這主要是由於海纜對資金、工廠場地等要求較大,建設時間也較長,對經驗有一定要求。換句話說,

客戶在選擇海纜供應商時,優先會看公司的品牌及歷史業績等,有豐富的經驗、資金充足的頭部企業更容易獲得優質客戶的青睞和認可。

因此,品牌及業績壁壘、資金壁壘共同構就了海纜行業的准入門檻。除此之外,技術以及港口資源等也加固了海纜行業的壁壘。

在文章開頭我們提到,海上風電輸電用海纜、陸上風電輸電用陸纜,這是一大不同。

從技術上講,海纜跟陸纜相比有更高的技術含量。

由於兩者的應用場景不同,所以在產品製造和效能上有明顯不同。海底環境複雜且海水具有強腐蝕性,海纜的技術更加複雜、生產流程也更多、甚至連生產裝置都有嚴格要求。

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從資源上講,海纜和風機一樣存在“地方保護”。

由於海纜產品運輸全靠水運,為了方便交付,海纜廠商通常都建立在沿海地區。像龍頭企業東方電纜就主要負責浙江、莆田地區的專案;中天科技則主要負責廣東、汕尾的專案;總之,電纜廠商都有自己的臨海港口資源。

三、總結

從需求端來看,在雙碳政策、以及各省市釋出的相關政策引導下,海上風電將會有較長遠的發展,隨著裝機量的增加以及專案離岸化發展,海纜的需求量也將大幅提升。此外,在供給端看,海纜的市場格局比較穩定,市場份額主要集中在東方電纜、中天科技等頭部企業身上,後進入玩家也很難撼動頭部企業的地位。

總的來說,海纜市場的成長性已經比較明確,飛鯨投研更建議關注像東方電纜、中天科技、漢纜股份等頭部企業。

你們說,假期中與朋友的這次談話,是不是比七大姑八大姨問“啥時候找物件?買沒買房?”之類的有意義多了~

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