殺人鯨資本做空澳優失手 成功反擊背後仍需反思

對於眾多澳優人來說,算上今天,應該是度過了這兩年來最難熬的5天,時間不長,但從8月15日那一天就變成了度日如年。尤其是被沽空的那個夜裡,為了準備那份澄清公告和第二天的投資者會,相信公司的大會議室裡肯定是徹夜燈火通明。

殺人鯨資本做空澳優,這個操作模式再傳統不過,經過澳優的反擊,化解於無形。今天第二份報告出爐,股價沒有太大的影響,整體平穩,說明市場對澳優此前的澄清內容的認可,以及對澳優業績的信任。‘’

殺人鯨資本做空澳優失手 成功反擊背後仍需反思

因此澳優也很有底氣的在19日下午對外表示,公司不需要針對第二份沽空報告做太多的澄清,公道自在人心。

從這個事情整體來看。

澳優確實是合適沽空的物件,一方面澳優這兩年的業績表現出色,這幾年在乳業股中漲幅居前,本身股價有空間。

2018年10月,澳優從6。78港元啟動,到2019年的7月9日盤中最高16。68港元,股價上漲接近1。5倍,但近期澳優股價已在回撥,被沽空前一個交易日,澳優股價依然收在12。18元。

另一方面,澳優財務數字增長很快,相比於行業的整體水平高出一截,這樣的公司一旦被沽空,容易造成較大的反差。

澳優的業績好本身有其必然性,一方面澳優有著大量的配方系列,在配方註冊制執行之後,配方系列就意味著更大的空間和機會,畢竟渠道還是更喜歡大品牌的利潤產品。

另一方面隨著傳統牛奶粉競爭加劇,羊奶粉成為渠道的補充產品,佳貝艾特作為頭部品牌,享受到了行業的紅利。

但澳優被沽空事件背後,有多個問題值得反思。

1、在兩份沽空報告中,提到的一些問題,引用了一些公開的證據,有個別證據來自於澳優自有品牌的官網,這在側面也暴露出一些管理問題,比如對外公開資料和對外宣傳材料的管理上。

在查閱了蘇寧易購的網店可以看到,佳貝艾特海外版上寫著的乳糖來源來自牛奶,但是在產品頁介紹成分時,寫的是羊奶乳糖。相信這裡澳優沒有必要去做這種虛假宣傳,因為本身佳貝艾特的賣點也不在於此。

但這也暴露了一些管理上的盲區,上市公司不管對外表什麼態,都需要考慮合規的問題,反過來產品宣傳也一樣,邏輯是否清晰,是否存在矛盾,否則一旦被人利用,後果不堪設想。

澳優這兩年發展很快,在增長的同時,修煉內功也不應該放下。

2、殺人鯨資本的沽空報告,也是近年來少數直接同步提供中文版本的,而且從整體沽空報告的內容來看,質量尚屬於上乘,並具有一定的行業專業度。

以往沽空機構大多以公司的財務報表、和公開資料和實際情況的差異為切入口,但大多以英文作為基礎,雖然這裡面有法律的考慮,因為在香港打官司的話,則以英文版本為準,但這也影響了做空報告在民間的傳播。

同步提供中文版沽空報告,在某種程度上也說明,沽空結構已經注意到對這一點,向外界提供更直白易懂的版本,但未來這也造成了更多的影響,下一步國內公司面對沽空機構和輿論聲音的反應時間會越來越短,難度會越來越大。

3、從報告中不難看到,殺人鯨資本對於澳優核心單品佳貝艾特的打壓,尤其是第二份報告,將佳貝艾特的質疑放在了第一位。

在乳業分析師宋亮看來,此舉或在打壓澳優的核心單品的聲譽和前景。

此前市場有很多猜測,認為可能殺人鯨做空澳優背後也有友商的操作。

但私以為,從盈利方式上看,殺人鯨資本應該不會care國內友商那點錢,況且友商們的規模也整體有限。但在兩份詳細的報告中,是不是藏著友商的利益和影子,則需要澳優去好好調查一下了。

各位看官

歡迎關注快消亂談,還懇請各位看官多多支援,本號由國內一線財經媒體記者主理,長期關注快消行業,希望帶給各位一些不一樣的視角和思考。

頂部