三拳定江山! 發改委重拳調控動力煤應聲跌停! 這次干預意義重大!

又有大事發生了!今天A股市場中,最受關注的無疑就是發改委組合拳嚴控煤炭漲價了!這條訊息無論是對期貨市場,還是A股市場,甚至是未來的實體經濟,都會帶來巨大的影響!鑑於此,旌陽今天就重點來聊一下這次的調控政策!

具體來看,這套的調控組合拳包括:研究依法對煤炭價格實行干預措施;組織召開煤電油氣運重點企業保供穩價座談會;在鄭州商品交易所調研強調依法加強監管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨!

先來看一下煤炭價格干預措施的問題,穩價舉措仍然延續前期的政策思路,用一切辦法來保證煤炭供應以及電力供應。但是實施價格干預的手段則明顯升級了,已經到了用行政干預來限制價格,提出根據《價格法》是可以進行限價的,這是合法的。同時明確現在煤炭已經完全脫離基本面了,具備限價的條件的,隨時可以啟用這一政策。

然後是煤電油氣運重點企業的保供穩價,其實過去一段時間,保供力度都是空前的,旌陽收集到的資料顯示,短短兩個月,已經核增產能超過2億噸,日均產量比9月份增加150萬噸,同時還有新增煤礦專案陸續投產,供給端得到明顯改善。

第三步就是嚴查資本炒作了。從最近一段時間動力煤的加量關係上看,可以很明顯的看到,8月之後的主升浪裡,動力煤走出了單邊縮量上漲形態,說明多空雙方在動力煤價大漲的過程中基本上沒有分歧,表明動力煤已經完全被資本控盤了。甚至是昨天午後的跳水,都沒有放出量能來,這點和股市上一家公司走到階段高點時的表現完全不同。

三拳定江山! 發改委重拳調控動力煤應聲跌停! 這次干預意義重大!

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正是因為鄭商所將嚴查資本惡炒,昨天動力煤才跌出了恐慌情緒,各路資金開始奪命出逃。從分時圖上看,昨天發改委陸續發了三篇文章,在發改委第一篇文章釋出4分鐘後,動力煤期貨主力合約便開始大幅跳水下跌,短短9分鐘,便封死跌停,之後沒有任何反覆。與此同時,焦煤和焦炭同步跌停。

考慮到下方供給已經快速跟上,同時管理層明確提到動力煤價遠離基本面,再加上一系列的限價措施,動力煤見到階段大頂的機率已經相當高了!昨天期貨市場中恐慌情緒已經出來了,短期內大機率會出現較大跌幅,直到恐慌情緒釋放完畢之後才有可能企穩。而那時,整個動力煤的形態趨勢就已經破壞了!

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除此之外,最近一段時間,旌陽還多次提到了央行關於PPI預測的事情,央行發言人早在7月是就已經明確提到,今年4季度或明年1季度將是PPI的階段頂部。最近幾天,這個觀點央行又重新確認了一次。對此,旌陽也在文章裡說過,通脹水平早在管理層的掌控之中。目前來看,能源價格飆升,已經成為刺激通脹的主要推手,隨著能源價格回落,通脹壓力也會大幅減少。所以動力煤連帶雙焦價格跳水,將會開啟資源價格調整的通道!從昨晚和今天期貨市場上相關品種的表現上看,昨晚共有39個合約跌停,除了煤炭外,還有甲醇、乙二醇(EG)、聚氯乙烯(PVC)等,純鹼跌超5%;短纖跌超4%。今天日盤,有色金屬開始加入殺跌行列……

最後,旌陽要來聊一下,通脹見頂之後,A股市場會出現哪些變化?

先來說下利空層面的,最大打擊肯定是漩渦中心的煤炭,然後利空會影響蔓延到煤化工。當期貨中其他品種開始連帶回調時,對應的資源板塊也會走弱。其實最近這段時間,資源板塊已經出現了一輪急跌,目前正處在技術反彈期,那麼反彈空間和高度也會有因為基本面的變化打折扣。這需要引起大家的警惕。

從邏輯上看,當資源價格見到階段頂部後,明年相關公司的業績壓力會很大,所以一旦資源價格見頂,相關個股的中期風險就會完全暴露!

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再來說下利好層面的,煤炭價格下行,受益最大的自然是火電,疊加前期電價浮動上限提高至20%,以及高能耗行業不受20%限制,火電發電企業盈利邊際將得到雙重修正。其次,通脹水平整體穩定之後,PPI指數下行,首先製造業會得到實惠,因為生產成本在降低。具體到行業板塊上,成本壓力傳導能力不強的製造業,盈利邊際改善的空間最大,比如說家電。從宏觀上來看,通脹壓力減小,也會降低央行調控的難度,釋放流動性的顧忌也會減少。當經濟增長出現壓力時,也不會因為通脹水平過高,同時存在滯脹風險。

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