追新星做波段 基金投資新特點是耶非耶

基金

投資出現新特點。過去兩年,公募基金以較高的收益吸引了大量投資者,“春春”“坤坤”等明星基金經理頗受追捧,快速晉升為“千億頂流”。但從基金最新申贖資料來看,上述情況開始發生變化:一是“頂流”的光環正在褪去,部分明星基金經理的管理規模在縮水;二是

業績

領先的新銳基金經理成為基民追捧的新寵;三是圍繞少數標杆性產品,形成了較為固定的進行波段交易或抄底的投資群體。

在業內人士看來,隨著基金的持續“出圈”,多方機構應該加強合作,引導基民形成正確的投資行為,從而提升盈利體驗。

績差人散績優人聚

此前張坤、劉彥春等明星基金經理備受基民青睞,張坤甚至擁有了粉絲後援會,但從最新情況來看,粉絲的“愛”正在逐漸消失。

三季度,多位明星基金經理管理的基金遭遇基民較大幅度的贖回。以張坤管理的易方達藍籌精選為例,三季度遭遇淨贖回28億份,疊加淨值表現不佳,基金規模縮水了200多億元。和二季度相比,劉彥春、謝治宇等明星基金的管理規模也減少了100億元以上。

部分明星基金開始取下了限購的“緊箍圈”。例如,自9月23日起,謝治宇管理的興全合潤、興全合宜同時放開申購限制。興全基金表示:“暫停大額申購以來,A股市場發生了較大幅度的波動。綜合考慮當前的整體管理規模及市場情況,基金管理人決定恢復接受興全合潤3000元以上、興全合宜10000元以上申購(含

定投

)、轉換轉入申請。”

從支付寶公佈的資料來看,不少追星的基民未能依靠“頂流”基金經理賺到錢。以易方達藍籌精選為例,不同持有時長下使用者盈虧分佈顯示,持有時長6至12個月的基民中,八成以上是虧損的。

與此同時,今年以來業績突出的新銳基金經理成為基民追捧的新寵。具體來看,一是重倉新能源、今年以來業績領先的基金。例如,孫浩中管理的信誠新興產業的規模從6月底的15。18億元增至9月底的101。96億元。截至10月29日,該基金今年以來收益翻倍。類似的基金還有施成管理的國投瑞銀新能源,規模也從7。93億元暴增至81。42億元。

二是淨值持續向上、回撤較小的基金。以劉暢暢管理的華安文體健康為例,截至11月1日,華安文體健康A今年以來收益率接近60%,最大回撤控制在10%以內。從基金規模來看,華安文體健康規模從6月底的41。89億元增至9月底的92。77億元。她接手管理的另一隻基金華安安華,規模也從6月底的0。12億元增至9月底的40。83億元。在基金第三方代銷平臺討論區,許多投資者將劉暢暢這樣的基金經理稱為“畫線藝術家”。

出現“炒基”大軍

伴隨行業的不斷髮展,基金市場上出現了少數標杆性產品。圍繞上述標杆性產品,形成了較為固定的進行波段交易或抄底操作的投資群體。基民的“做波段”行為在招商白酒行業指數上表現得最為典型。三季度,招商中證白酒指數(AC份額合併)的總申購份額達到640。15億份,贖回份額也高達401。6億份。

值得注意的是,截至9月底,招商中證白酒指數的規模達到928。95億元,晉升為規模最大的權益基金。伴隨規模的不斷膨脹,該基金的限購措施也在升級。10月29日晚間,招商白酒指數基金髮布

公告

稱,將從11月2日起暫停大額申購(含定期定額投資)和轉換轉入業務。其中,A類份額申購上限為10萬元,C類份額申購上限為5000元。此前招商白酒指數限購金額為100萬元。

重倉押注半導體板塊的諾安成長也迎來了基民的大進大出。從三季度情況來看,該基金申購份額為135。36億份,基金贖回份額為144。02億份。

部分跌跌不休的產品則迎來了源源不斷的抄底大軍。以易方達中證海外中國網際網路50(

QDII

-

ETF

)為例,三季度淨值下跌近30%。從申購贖回情況來看,該基金三季度獲淨申購91。29億份,總贖回份額卻不足1億份。該ETF的聯接基金的表現也頗為相似。三季度易方達中證海外中國網際網路50ETF聯接(AC份額)合計獲申購45。74億份,遭遇贖回6。61億份。

基民的波段操作是否有效?多家

基金公司

一致認為,一方面,頻繁買賣會顯著提高持基成本,尤其在主動權益基金的費率結構中,持有時間越短,贖回費率越高,頻繁交易意味著更多的申購費、贖回費。雖然每次買賣的費用並不起眼,但交易次數越多,投資回報中被侵蝕的金額就越高。另一方面,面對市場的大幅波動,基民往往傾向於採取擇時操作來追求更好的收益,但擇時容易受到市場情緒的影響,火熱的市場行情會讓基民產生害怕踏空的心理,進而誘發跟風追漲等行為。

投資收益何處尋?

在業內人士看來,上述基金投資新特點與網際網路平臺的快速發展密不可分。基金透過網際網路平臺愈發“出圈”,基民“抱團取暖”的效應就越顯著。

滬上某基金公司的營銷總監坦言,網際網路平臺讓迷你基金有了成為“大塊頭”的可能。“我們公司旗下有隻重倉新能源板塊的基金,營銷做得並不多,但規模增長得特別快,主要是支付寶等第三方平臺的客戶在申購。”

華南某基金經理表示,基金在某種程度上成了社交工具。“像諾安成長這樣的網紅基金,重倉半導體板塊,風格頗為鮮明,以劇烈的漲跌吸引不少基民做波段交易。從基金第三方評論區看到,有的基民買入基金只是為了有話可聊。類似的還有中概互聯,大家將自己戲稱為‘概幫’,一起抄底,頗為興奮。”

從資料來看,以天天基金等網際網路平臺為主的第三方銷售機構在新增客戶上的優勢越來越明顯。《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》顯示,截至2021年3月31日,62。93%的客戶來自第三方銷售機構,是基金最大的客戶來源。

在業內人士看來,權益

基金淨值

波動較大,基民在買入基金的時候或許並不能完全理解風險,在網際網路平臺快速發展的背景下,投資者教育與陪伴工作需進一步加強。具體而言,一是簡單、清晰地描述權益基金的特徵,包括所投資的範圍,風險等級等;二是幫助投資者認識自己,讓合適的產品匹配合適的投資者;三是加大推廣持有期產品的設計和發行,該類產品正是從產品角度幫助投資者管住交易的手;四是無論是基金公司還是

基金銷售

機構都應更關注長期業績。

(文章來源:上海證券報)

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